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VIE产生的原因VIE架构有什么优势

发布时间 : 2024.01.31 19:57:00 浏览 495

VIE架构就可以了变利益实体(VariableInterestEntities;VIEs),也称为“协定控制”,即不通过股权控制实际运营公司而通过签署种种协定的方式实现对实际运营公司的控制和财务的合并。其实质是规避国内法律法规对外资在指定行业的限制。

VIE产生的原因VIE架构有什么优势

VIE产生的原因

1、对于海外上市的需要

因为客观上,中国A股主板市场上市门槛过高,国内新经济公司在科创板到来前,往往达不到在境内交易所上市的盈利条件,漫长的上市期待期,将会是对公司现金流的重大考验,极有可能致使公司丧失更佳发展机会,甚至失去竞争力。于是许多企业开始谋求海外上市,VIE模式应运而生。

2、海外投资者对国内的投资存在限制

对于电信、科技、媒体等部分行业而言,中国注册了外资准入限制。外资不能直接投资于国内相关行业,VIE架构却为接收海外资本投资提供了途径。

就理论而言,公司在海外注册后,能够通过外资入股的方式来对境内的业务经营实体进行操控,即WOFE直接运用股权投资的手段办理内资公司的实控权。

我们可以看到,近年来在食品范畴、生物医药范畴、金融服务范畴乃至建筑范畴、能源范畴都出现了VIE架构。

3、国际资本市场对中国优质公司前景的青睐

美国纳斯达克证券市场采取注册制,上市门槛相较国内而言较低。纳斯达克对拟上市公司不存在营收、注册资本金等关乎财务指标的硬性限制,同时也没有经营年限的条件。

所以,相较于上市公司的长期发展,成熟的海外资本市场并不重视拟上市公司的短期盈利。

近年来,很多在美上市的中概股公司得益于广大的用户范围与超长的增速,吸引了大批海外投资者。

VIE架构的优势

1、税收优势

VIE能成功规避现行的不可自由兑换的外汇管制政策。例如在“新浪模式”中,新浪在开曼群岛注册公司,可享受巨额免税以及低成本的股份转让,也可同时在香港和其他地区申请挂牌上市;

2、可帮助外资有效规避管制与纠纷

通过在海外注册壳公司,用国内公司的资产进行反向包装,更终使其整体资产打包在海外上市,既有效避免了国内监管机构对外资进入的监管,也使国内公司在美国资本市场成功融资。

历史数据说明,从股本溢价幅度考虑,大批采取VIE架构的公司的平均值高于市场程度。这些海外资本市场的认可,为很多境内拟上市公司开通了新的大门。

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