中国企业并购的主要融资方式

如果企业想要发展，他们要么有强大的实力支持自己的一些费用，要么能吸引他人，那么中国企业并购的主要融资方式呢？为了帮助您更好地了解相关的法律知识，司盟企服小编整理了相关内容，让我们一起了解。

一、中国企业并购的主要融资方式

并购融资是指并购企业为并购或收购目标企业而进行的融资活动。根据融资资金来源，中国企业的并购融资方式可分为内部融资和外部融资。这两种融资方式在融资成本和融资风险方面存在显著差异。这直接影响到企业并购活动中融资方式的选择。

(一)内源融资

1、企业自有资金

企业自有资金是企业在发展过程中积累的资金的一部分，经常持有，可以按照规定控制，不需要偿还。企业自有资金是企业最安全、最有保障的资金来源。通常，企业可以使用内部自有资金，主要包括税后留利、闲置资产出售和应收账款。

2、未使用或未分配的专项资金

在使用和分配之前，这部分资金是可靠的资金来源。一旦需要使用或分配这些资金，企业可以及时用现金支付。专项资金主要是指用于更新改造、维修、新产品试生产、生产开发等经济活动的资金。从长期平均趋势来看，这是企业内部相对稳定的资本流量的一部分，具有长期份额，在一定条件下也可用于并购活动。

3、应付税款和利息

虽然从资产负债表的角度来看，企业应付的税收和利息属于债务性质，但从长期平均趋势来看，其来源仍在企业内部，是企业内部融资的来源。

(二)外部融资

外部融资是指企业以一定的方式从企业外部筹集所需的资金。外部融资根据资本性质分为债务融资和股权融资。

1、债务融资

债务融资是指企业通过对外借款获得所需资金的资金。债务融资包括商业银行贷款、发行公司债券和可转换公司债券。与股权融资相比，债务融资不会稀释股权，也不会威胁控股股东的控制权。债务融资也具有财务杠杆效益，但债务融资具有还本付息的刚性约束和较高的财务风险。风险控制不良将直接影响企业的生存。在债务融资方式中，商业银行贷款是中国企业并购资金的主要方式，这主要是由于中国金融市场不发达，其他融资渠道或融资成本过高，此外，并购活动往往是政府“指导”市场行为，解决国有企业产权问题，更容易获得国有商业银行贷款。

2、权益融资

股权融资是指企业通过吸收直接投资、发行普通股、优先股等方式获得的资金。股权融资可长期使用，没有偿还本息的压力，但股权融资容易稀释股权，威胁控股股东的控制权，税后收入支付投资者利润，融资成本高。

二、股权并购流程有哪些

股权并购流程有：

1.成立股权并购专项工作组，开展初步调研，确定股权并购的目的，选择股权并购的意向目标公司，起草、洽谈、签订股权并购框架协议;

2.成立调查小组，对出让方、担保方、目标公司的重大资产、资信状况进行尽职调查，并集相关资料;

3.组织相关专业人员进行分析、论证股权并购在经济、法律方面的可行性，防范各种风险;

4.委托可靠的资产评估价格对目标公司的资产及股权价值进行评估;

5.与股权出让方的谈判，签订股权并购协议书;

6.双方根据公司章程或公司法及相关配套法规的规定，提交各自的权力机构如股东会就并购事宜进行审议表决。

7.并购合同生效后，双方按照合同约定履行资产转移、经营管理权转移手续，除法律另有规定外应当依法办理包括股东变更登记在内的工商、税务登记变更手续。

三、并购流程是怎样规定的

企业开展并购活动首先要明确并购动机与目的，并结合企业发展战略和自身实际情况，制定并购战略规划。企业有关部门应当根据并购战略规划，通过详细的信息收集和调研，为决策层提供可并购对象。

企业应当对可并购对象进行全面、详细的调查分析，根据并购动机与目的，筛选合适的并购对象。

为充分了解并购对象各方面情况，尽量减少和避免并购风险，并购方应当开展前期尽职调查工作。尽职调查的内容包括并购对象的资质和本次并购批准或授权、股权结构和股东出资情况、各项财产权利、各种债务文件、涉及诉讼仲裁及行政处罚的情况、目标企业现有人员状况等。在尽职调查的基础上，企业应当着手制定并购方案，针对并购的模式、交易方式、融资手段和支付方式等事宜作出安排。

确定并购对象后，并购双方应当各自拟订并购报告上报主管部门履行相应的审批手续。国有企业的重大并购活动或被并购由各级国有资产监督管理部门负责审核批准；集体企业被并购，由职工代表大会审议通过；股份制企业由股东会或董事会审核通过。并购报告获批准后，应当在当地主要媒体上发布并购消息，并告知被并购企业的债权人、债务人、合同关系人等利益相关方。

资产评估是企业并购实施过程中的核心环节，通过资产评估，可以分析确定资产的账面价值与实际价值之间的差异，以及资产名义价值与实际效能之间的差异，准确反映资产价值量的变动情况。在资产评估的同时，还要全面清查被并购企业的债权、债务和各种合同关系，以确定债务合同的处理办法。在对被并购企业资产评估的基础上，最终形成并购交易的底价。

并购双方根据资产评估确定的交易底价，协商确定最终成交价，并由双方法人代表签订正式并购协议书（或并购合同），明确双方在并购活动中享有的权利和承担的义务。

并购协议签订后，并购双方应当履行各自的审批手续，并报有关机构备案。涉及国有资产的，应当报请国有资产监督管理部门审批。审批后应当及时申请法律公证，确保并购协议具有法律约束力。并购协议生效后，并购双方应当及时办理股权转让和资产移交，并向工商等部门办理过户、注销、变更等手续。

并购协议生效后，并购方应将按照协议约定的支付方式，将现金或股票、债券等形式的出价文件交付给被并购企业。

并购活动能否取得真正的成功，很大程度上取决于并购后企业整合运营状况。并购整合的主要内容包括公司发展战略的整合、经营业务的整合、管理制度的整合、组织架构的整合、人力资源的整合、企业文化的整合等。